TAHLİL: Bankacılık Bölümünde, Çekirdek marjlar 2023 yılı karlılığında belirleyici olacak!

Yahya

New member
Sektörün özkaynak karlılığı 2022’de %41,6’ya ulaştı

Bankacılık kesimi Aralık ayı net karı, artan provizyon sarfiyatları tesiriyle aylık %16 daralmayla 44,4mlr TL (yıllık +%165) ve özsermaye karlılık oranı %39 (12 aylık kümülatif: %41,6) düzeyinde gerçekleşti. Net faiz gelirleri, faiz marjının 182bp artarak %10,4’e yükselmesiyle, aylık %25 artışla 106,6mlrTL (yıllık +%144) olarak belirtildi (TL kredi mevduat makası -47 baz puan, döviz makası +64 baz puan, TL ve döviz menkul değer getirileri +1,9 puan ve -5 baz puan). Bunun yanında, 14,9mlrTL’ye (aylık +%150, yıllık +%104) yükselen öbür gelirler ve 7,7mlrTL’ye (aylık +%537, yıllık +%413) yükselen temettü gelirleri de karlılığı destekledi. Öteki taraftan, ticari kar aylık %14 daralmayla 5,6mlrTL’ye geriledi. Provizyon masrafları aylık %202 artışla 58,5mlrTL’ye (yıllık +%3) yükselirken toplam risk maliyeti %2,63 düzeyinden %6,14 düzeyine yükseldi. Kurul gelirleri yıllık %111 artışla 15,6mlrTL’ye yükselirken, faaliyet sarfiyatları yıllık %135 artışla 32mlrTL’ye yükseldi. bu biçimdelikle bankacılık bölümü net karı 2022’de yıllık %366 artışla 433,4mlrTL’ye ulaşırken dal özkaynak karlılığı %41,6 olarak gerçekleşti (2021: %14,4).

Çekirdek marjlar 2023 yılı karlılığında belirleyici olacak

Aylık bölüm datalarının de gösterdiği üzere, kuvvetli TÜFE’ye endeksli menkul değer getirileri yardımıyla yüksek seyreden net faiz gelirleriyle 2022 yılında kuvvetli kesim karlılığı belirtildi. Lakin 4Ç22’de TL kredi-mevduat makasında daralma trendi gözlemledik. Yakın vakitte açıklanan kredilerde bir daha fiyatlamayı sonlandıran ve mevduat maliyetlerinde artışa sebep olan regülasyonlar niçiniyle makaslardaki baskının 2023’te de devam edeceğini öngörüyoruz. Fakat, makro dinamiklerde muhtemel bir normalleşmeyle, daralan vade uyumsuzluğu sebebiyle yılın son çeyreğinde marjlarda toparlanma gerçekleşebileceğinin altını çiziyoruz. Varlık kalitesi tarafında ise, döviz kurları ve yeni donuk alacak girişlerine bağlı olarak risk maliyetinde muhtemel artışların bölüm karlılığı için ehemmiyet teşkil ettiğini düşünüyoruz. Fakat 2022’de ayrılan muhafazakar karşılıkların akabinde 2023’te provizyon masraflarının ve risk maliyetinin gerilemesini bekliyoruz. Sonuç olarak, bankacılık dalı için temkinli görüşümüzü sürdürüyoruz.

Sermaye rasyoları kâfi seviyelerde

SYR ve Ana SYR rasyoları aylık 11bp ve 22bp artışla %19,5 ve %15,5’e yükseldi. Lakin, döviz kurlarındaki mümkün volatiliteler bölümün sermaye rasyoları üzerinde baskı oluşturmaktadır.

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri içinde imzalanacak yatırım danışmanlığı kontratı çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların şahsi görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu niçinle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım sonucu verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yatırım Finansman